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Gyroscope:一个结合了陀螺原理的算法稳定币

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时间:2021/1/12 15:43:56

最近涌现出了非常多的算法稳定币,除了一众仿盘,我们要尤其关注那些具有原创性的项目。

不断迭出的算法稳定币,目前已经进化出了各种复杂的机制——

按风险和回报率进行分层,以维持货币的弹性供应。

Gyroscope就是一个非常新的但又十分复杂的算法稳定币,其设计原理也有不少新意。

1. 项目概述

作为弹性供应稳定币,Gyroscope维持长期稳定性的原理类似于陀螺仪,这也是它名称的由来。

Gyroscope是将AMM机制与陀螺仪缓冲区结合。

即在一级市场上铸造稳定币,然后在二级市场以AMM方式进行交易,以此来调节价格。

那些单纯使用AMM的一篮子稳定币存在这样一个问题——篮子里的一个(或几个)资产出现问题,会像多米诺骨牌那样通过复杂的交换机制造成整个系统的风险。

那些发行了治理Token的稳定币(例如Maker中的MKR),会为了弥补短缺情况而拍卖未来的现金流价值。

但这样就会出现一个问题——一旦超出了合理范围,就会在死亡螺旋上升的情况下蒸发掉未来现金流量的价值。

而Gyroscope则是通过两种主要方式控制此问题:

通过将缓冲资产隔离到池中,以使池之间传染的可能性最小。

通过设计AMM来防止缓冲区资源耗尽。

所以理论上来讲,Gyroscope的系统设计更加灵活且稳定。

2. 应用场景

在一级市场上铸造稳定币

假设y=发行的每个稳定币的缓冲美元价值。

当Y≤1,铸币价格目标1美元。当y > 1时,则会向新的铸币商收取费用。

雨天基金

雨天基金是为单个稳定币的失效提供保险。雨天基金的“保险”可以与稳定币分开,通过认购获得。

然后雨天基金的现金流量又可以证券化,有时可以出售以补充缓冲金,反之亦然——

这就像利用未来现金流量来填补缓冲区,而不是累积过去的现金流量。

货币市场基金

Gyroscope设置了缓冲区,就是一个赎回率固定为1美元的货币市场基金,由稳定和易变的资产组合而成。

每个稳定币都可以兑换价值1美元的缓冲资产,但可能会贬值。

3. Token模型

加密货币市场的“黑色星期四”危机表明,超额抵押的贷款和稳定币存在去杠杆化风险。

而在Gyroscope的模型中,稳定币的供应是由投资者决定的,他们将杠杆头寸的获利能力最大化,同时结合了抵押清算的成本,而这涉及稳定币的内生价格。

Gyroscope认识到不稳定的领域可能由较大的偏差,预期的崩溃以及去杠杆化带来的流动性问题触发。

他们计算出了稳定领域和不稳定领域的价格偏差的概率,并把它设置得更接近理想稳定的机制。

但具体的模型还没有出来。

随着时间的推移重新平衡/更改缓冲资产组合;

制定证券化决策(可以在某种程度上实现自动化);

选择价格供系统使用;

可能会修改主要市场AMM参数。

4. 团队介绍

尽管Gyroscope的Twitter才创建没几天,拢共没发几条消息,尽管Gyroscope的官网只有一份不能称之为严谨意义上的白皮书,Gyroscope也没有透露团队信息。

但链茶馆在检索相关论文时,发现作者在2011年就提交过关于大型金融网络“传染性联系”的论文。

然后在今年陆续提交了4篇论文。

分别是关于再保险的损失分散模型的论文,关于非托管稳定币模型的论文,关于校正异常值的论文,以及关于Gyroscope的文章。

作者是Andreea C. Minca,她是康奈尔大学的运筹学与信息工程副教授。

重点研究系统风险、流动性风险和信用风险领域的金融数学建模。

她对系统性风险的结构模型特别感兴趣,她使用网络来表示金融机构之间的各种类型的相互关系。

5. 投资机构

“这是一个研究开发项目,我们没有代币。请不要陷入局。”

不过今日Gyroscope项目将正式启动,从研究阶段开始落地,不排除未来会有投资机构的支持。

8.链茶点评

算法稳定币被攻击最多的地方在于,用非常简陋的算法去把握非常复杂的金融系统。

但是随着算法稳定币的不断进化,应该出现算法更为复杂的稳定币系统。

Gyroscope就是一个很好的试探。

1. 项目概述

2. 应用场景

当Y≤1,铸币价格目标1美元。当y > 1时,则会向新的铸币商收取费用。

3. Token模型

4. 团队介绍

5. 投资机构

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