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看懂 Terra 生态:LUNA算法稳定币、Mirror合成资产、Anchor储蓄协议

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时间:2021/2/1 8:17:40

稳定币知名选手 Terra 生态一览。

稳定币赛道空间巨大,竞争也异常激励,参与者众多。近期算法稳定币成为了市场热点,吸引了大量关注,不过随着市场热点的转变,近期已经少有人聊算法稳定币相关项目了,且诸多算法稳定币目前也大多处于脱锚状态。

今天要介绍的 Terra 也属于算法稳定币赛道,但却和近期火热的算法稳定币项目有明显不同。如果用一句话来做区别,那就是 Terra 更像正规军的打法,没有那么庞氏。

目前 Terra 生态有三个主要产品存在,分别是以 LUNA 为基础的稳定币协议、合成资产交易平台 Mirror Protocol 以及还未上线 DeFi 储蓄协议 Anchor。 本文将依次介绍这三个产品,让用户对 Terra 生态有个完整的了解。

Terra 背后运营的公司为 Terraform Labs,总部位于韩国首尔。Terra 创始成员拥有较强的商业背景以及资源,成立了名为「Terra Alliance」的支付联盟,联盟内不乏在韩国内领先的电子商务、音乐媒体、酒店预订等平台。联盟内的会员都可以使用 Terra 进行支付或其他业务。

目前已经很多韩国及周边国家的公司支持 Terra 的稳定币支付。Terra 稳定币的使用主要通过 CHAI 和 Meme Pay 这两款支付工具进行。CHAI 主打韩国市场,Meme Pay 是一个款与银行直接整合的蒙古国支付软件,其中 CHAI 是 Terra 稳定币生态的主要产品,贡献了绝大多数交易量及用户数。

如下图所示,最新数据显示 CHAI 目前拥有 220 万的总用户数,日活用户数为 65000 人,日交易量为 19 亿韩元,按美元计价在 180 万美元左右。

从往期数据看,CHAI 在 2020 年 11 月份的交易量突破了 1000 亿韩元,折合近 9000 万美元。

从以上数据我们可以看出,Terra 的稳定币系统在韩国的发展是很值得称道的,这也正说明了团队具有强大的商业资源以及营销能力。

实现原理

看过发展情况之后,我们具体来看一下  Terra  稳定币的实现原理。

Terra  是基于 Cosmos 框架搭建的一个区块链协议,是一条单独的链,在这条链上 Terra  开发搭建了一个稳定币网络,发行了多种法定货币的锚定币。

Terra  发行的稳定币是算法稳定币,背后并没有 BTC、ETH 或者美元类似的支撑资产,而是由 Terra  的系统代币 LUNA 进行背书。

目前 Terra 发行量较大的稳定币是 UST、KRT、SDT 和 MNT,其中 UST 是美元稳定币,KRT 是韩元稳定币、SDT 是 SDR(国际货币基金组织特别提款权)稳定币,MNT 是蒙古图格里克稳定币。

Terra  系统通过套利机制调节稳定币价格,使稳定币保持锚定,举例如下:

当 1 枚 KRT 价格 < 1KRW(韩元),矿工向系统发送一枚 KRT 并获得与 1 KRW 等值的 Luna 代币,此时系统的 KRT 供应量减少、价格上升逐渐趋近等值韩元;

当 1 枚 KRT 价格 > 1 KRW(韩元),矿工向系统发送与 1 KRW 等值的 Luna 代币并获得 1 KRT,此时系统的 KRT 供应量增加、价格下降,逐渐趋近等值韩元。

Terra 生态内矿工非常重要, 稳定币由矿工质押原生代币 LUNA 生成,同时当价格脱锚时,也需要矿工承担短期的波动风险来铸造/销毁相应代币,来平稳价格。

矿工保护网络安全的同时还承担平稳价格的功能,Terra 为矿工设计了确定性收益来激励矿工,让矿工有动力去为网络正常运行而承担风险。

Terra 内发生的每笔交易将会被收取 0.1% 到 1% 的费用,上限为 1 TerraSDR,费用将分配给参与 Staking 的用户。奖励会随着交易量的增加而增加。

同时 Terra 内还有铸币税,当 TERRA 的需求增加时,系统会铸造并出售 TERRA,获取 LUNA,这就是铸币税,矿工在承担风险的同时,按 Staking 比例获得奖励。系统会燃烧一部分赚取的 LUNA,使挖矿能力更加稀缺。铸币税的剩余部分归基金会所有,以提供财政激励。

我们可以看到 Terra 的稳定币系统是以 LUNA 为背书的,当 LUNA 价格大幅波动时,稳定币可能会出现脱锚情况,这也是市场上对 Terra 体系的质疑所在。但随着 Terra 使用人数、交易量的不断增长,用户基础不断稳固,将会提升 Terra 体系的抗风险能力。

治理参与度较低是很多项目想要解决的难题,但观察 Terra 的提案,可以发现多个提案的投票数量都超过 1 亿枚,目前系统内总质押数量为 3 亿枚,这说明每个提案都有大量的用户参与投票。

Mirror Protocol  是一个合成资产平台,通过 Mirror Protocol 可以铸造、交易股票、期货、交易所基金等资产的合成代币。用户通过 Mirror Protocol 可以直接交易全球各种头部资产,目前已经上线了 14 个合成资产。

Mirror 内合成资产的铸造主要是通过 UST 进行的,在铸造时也可以选择其他已有合成资产进行铸造。UST  铸造最低抵押比率最低为 150%,其他合成资产铸造最低抵押比率为 200%。

Mirror 已经和多个DeFi 协议达成合作,扩展其合成资产的使用范围,如 Injective、UniLend、Mask 等。Injective 将会在其二层衍生品交易协议上支持 Mirror 上的合成资产;UniLend 将支持使用 Mirror 的合成资产作为借贷的抵押资产;Mask 将把 Mirror 的合成资产引入 Twitter。Mirror 在扩展其合成资产的应用范围上具有独特优势。

Mirror 在原有网络的基础上构建了以太坊桥,让以太坊上的用户也可以使用 Mirror 的服务,同时 Mirror 的合成资产也能在以太坊上流通。

Mirror 还在近期完成了币安智能链桥接,将股票合成资产带入币安社区,目前已经可以在币安智能上的去中心化交易所 PancakeSwap 上交易亚马逊、谷歌等股票的合成代币。

Mirror 的代币通过公平启动分发,MIR 发行总量为 370,575,000 个,在四年内分发完毕,创世之初 Mirror Protocol 发行了 5490 万个代币,分配比例如下:

此后的四年内,MIR 将以固定比率分配给在 Terraswap 或 Uniswap 上进行流动性挖矿的投资者以及社区用户。第 4 年年底,MIR 最终分配比例如下:

空投  4.9% :分配给 UNI 持有者和 LUNA 利益相关者;

LUNA 质押奖励 4.9% :启动协议第一年分配给 LUNA 的抵押者;

mAsset LP 抵押 45.1% :在 4 年时间分配给 mAsset 抵押池;

MIR LP 抵押 10.4% :在 4 年时间分配给 MIR-UST 抵押池;

社区池 34.6% :在 4 年的时间分配给社区储备池。

MIR 除了用于参与治理,当用户销毁铸造的合成资产取回抵押物时,将会收取 1.5% 的协议费,费用将会分配给 MIR 利益相关者。在收入方面,官网显示 24 小时费用收入为 5.1 万美元,按此计算每个月将有 150 万美元的费用收入。

Mirror 为 Terra 的稳定币提供了强大的应用场景,同时也会增加矿工收入,而且其代币还有一部分份额分配给抵押 LUNA 代币的用户,增加了 Terra 矿工的收入,而 Terra 矿工收入的增加,对 于 Terra 系统的稳定非常重要。

Anchor 是一款新型 DeFi 储蓄产品,为稳定币存款提供可靠的利率。Anchor 由链间资产协会(Interchain Asset Association)组织来治理,协会成员包括 Terraform 创始人 Do Kwon、Cosmos 核心开发者 Zaki Manian 以及 Web3 基金会顾问 Jack Platts 。据公开报道三家公司计划在各自的区块链上启动 Anchor,并将在未来将其扩展到其他 PoS 区块链。

Anchor 目前还未上线,按照之前公布的消息目前已经严重超期,这里根据公开资料简单介绍一下其想要做什么以及其原理。

Anchor 是结合了 Staking 机制的 DeFi 协议,通过其存入的资产将会被用于Staking ,同时产生 Staking 衍生代币,在获取 Staking 收益的同时,衍生代币用于保持资产的流动性。

用户存入的资产将会享受到 Staking 收益分润,从而让用户获得可靠的利率。与此同时衍生代币可以作为抵押资产进行借贷。

如果使用比较简单的语言进行总结,Anchor 可以理解 Staking 资产流动性释放协议,和我们所熟知的 Bifrost 和 Stafi 属于类似的协议,但在稳定币存款的支持上有所不同。同时 Anchor 还加入了使用衍生资产作为抵押品进行借贷的功能。

Anchor 的意图还是为 Terra 系统的稳定币以及 LUNA 提供更多的应用场景,以完善其生态系统。

参考资料

https://agora.terra.money/

https://station.terra.money/governance

https://docs.terra.money/

https://www.chainnews.com/articles/229007499660.htm

https://www.chaiscan.com/server/web/ChartPaymentTx_selectPage?LANG=zh_CN

https://docs.mirror.finance/protocol/mirror-token-mir#mirror-token-supply

https://docs.mirror.finance/protocol/mirror-token-mir#cumulative-distribution-schedule-in-millions

当 1 枚 KRT 价格 > 1 KRW(韩元),矿工向系统发送与 1 KRW 等值的 Luna 代币并获得 1 KRT,此时系统的 KRT 供应量增加、价格下降,逐渐趋近等值韩元。

参考资料

https://agora.terra.money/

https://station.terra.money/governance

https://docs.terra.money/

https://www.chainnews.com/articles/229007499660.htm

https://www.chaiscan.com/server/web/ChartPaymentTx_selectPage?LANG=zh_CN

https://docs.mirror.finance/protocol/mirror-token-mir#mirror-token-supply

https://docs.mirror.finance/protocol/mirror-token-mir#cumulative-distribution-schedule-in-millions

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